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低估值板块发力 关注三主线机遇
发布机构:本站原创    发布时间:2019-10-30

  分析人士指出,沪指四连阳走势,为10月行情起到指引作用,叠加近期消息面偏暖,市场的风险偏好有望进一步得到提振,本周沪指有望挑战9月中旬高点。

  上周沪指实现四连阳。周初以银行、地产为主的低估值板块发力,稳定了市场信心。从板块涨幅看,上周建材、房地产、银行板块涨幅显著。据中信建投统计,目前建材和房地产板块的PE分别为11.56倍和9.4倍,银行PB为0.82倍,均处于历史较低水平。市场人士表示,市场出现这种变化,主要是源于对10月份三季报披露的反应。毕竟三季度科技股行情贯穿始末,部分龙头股涨幅显著,若科技股行情进一步发展,仍需经过三季报业绩的验证。

  以9月份行业涨幅数据为例,9月份申万一级行业中过半数行业出现了上涨。其中,9月份TMT板块表现最为突出,电子、通信和计算机行业包揽行业涨幅前三,月涨幅分别为7.63%、5.47%和3.59%,传媒行业的月涨幅为2.05%,排名靠前。

  虽然科技股的三季报业绩是否符合预期,瑞丽告《瑞丽》看了这标题你蒙圈,眼下一时难以确定,但西南证券策略研究表示,这可以借鉴医药股走势。科技股投资逻辑与医药股类似,两者都是面向未来的行业,大概率也将走出相似走势。科技股2019年上半年走势前高后低,下半年从8月开始大幅上涨,电子、通信、计算机和传媒在不到2个月内分别出现23.9%、15.2%、16.6%和10.2%的涨幅,9月25日之后行情回调。正如2018年的医药股,此时科技股的龙头回调提供了相当好的买入机会。随着业绩逐步兑现和外资持续流入,医药、科技中的核心资产走出长牛将更有支撑。

  此外,数字货币是上周市场表现最为强势的概念板块。国盛证券行业研究指出,在央行研发数字货币的过程中,有5类企业或机构明显受益:一是与央行数字货币研究所一道研发数字货币的市场机构;二是基于数字货币开发金融创新产品、降低企业融资成本的金融服务机构;三是大数据分析机构;四是身份认证服务机构;五是区块链产业中有零售支付业务经验的钱包服务商、技术服务商、身份与交易登记服务商。

  市场对本周A股行情较为看好。拉长时间周期看,A股自身也已经聚集了上涨动能。从技术面看,恒创天下资产管理公司投资总监罗晓鸣表示,今年年初市场展开了一轮强劲上涨,之后的回吐到目前为止也没超过涨幅的三分之二,小于A股市场牛市第一轮上涨之后的一般回吐幅度,表明调整仍属于强势,因此基本可以确认年初的那轮上涨是新一轮牛市的开始。之后的调整到目前已持续近半年,而5月份以来的反复震荡已经形成一个比较标准的头肩底形态,目前已处于构筑右肩的最后阶段。预计很可能还将在2850点-3000点之间震荡一个月左右,之后将开始牛市的第二轮上涨。从估值端看,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,经过了三年调整,A股市场估值处于历史大底的位置,和全球资本市场相比,A股估值优势非常明显,现在上证指数的平均估值只有13倍,仅仅相当于美国道琼斯指数的一半。

  中银基金权益投资部总经理李建表示,估值方面,纵向来看,尽管板块估值有所分化,但当前A股整体估值处在2005年以来历史中低位水平。

  中长期来看,海外经济体步入货币政策宽松周期,9月美联储再度降息,欧央行计划重启量化宽松(QE),在此背景下新兴市场或迎来配置机会。同时,外资还在加大对A股的配置力度。此外,由于政策边际回暖、企业盈利探底以及估值处于相对低位,中长期对A股依然保持乐观。

  杨德龙补充认为,目前在欧美经济出现衰退迹象的情况之下,中国经济增长相对稳定,政策面也在不断地支持实体经济的发展,包括大幅减税降费的措施等等,这些可能都会成为外资加速流入A股市场的重要推动力,而随着A股市场对外开放的程度不断提高,可能会有更多的外资进入到中国资本市场。

  长城证券策略团队表示,市场主线仍在“科技创新+金融”方向,重视三季报的结构性投资机会,结合业绩层面精选优质标的。另外,关注消费板块中业绩有望改善的细分领域以及受益于猪价上涨的养殖板块。具体看,“科技创新+金融”主线可重点关注国防军工、计算机(安全可控)、通信(5G)、电子(半导体)、传媒等方向,并结合业绩自下而上精选个股。同时建议配置估值低、安全边际高的金融、地产龙头。从消费角度观察,外资流入预期将继续支撑消费板块,可关注食品饮料、家用电器等行业的中长期配置需求。同时,可关注业绩有望改善的汽车行业细分领域、受益于猪价上涨的养殖板块。2020国考重庆考区职位表-国家公务员考试录用系统

  东吴证券指出,后市行业配置重点仍是科技板块。首先,就推荐逻辑来看,本轮科技行情符合自上而下的政策推动和周期更迭,以及自下而上的业绩验证,科技板块正在经历趋势性变化,而非短期消息刺激,当前处在1-2年科技牛市的初级阶段;其次,下一阶段,基于产业趋势方兴未艾、持仓应从蓝筹向科技切换、相关领域业绩释放等因素驱动,技术性休整之后科技股将迎来新一轮行情;第三,就投资机会来看,可重视符合产业逻辑的优秀细分龙头,特别是华为产业链转移和电脑国产化等相关领域。

  李建表示,四季度主要关注三条主线,一是景气改善的行业,如成长中的5G产业链,消费升级板块,受益于地产竣工回升的地产后周期板块等;二是可以沿着逆周期政策加力的线索,关注汽车、建材、建筑等板块;三是低估值且盈利稳健的板块,如银行、地产等。此外,可转债市场也是获取绝对收益的重要场所,优质公司发行的可转债值得高度关注。


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